近期，随着供应端事件影响的逐步消退，碳酸锂市场关注点从供应端转向需求端。储能市场相关政策的发布、固态电池逐步进入产业化时代引发市场对碳酸锂需求增长的预期。分析人士认为，当前碳酸锂市场处于“供需双旺”格局，库存持续去化，但整体矛盾并不突出，矿端复产情况仍值得关注，若后续出现预期差，或迎来新一轮驱动。
今年6—8月，碳酸锂价格一度从5.9万元／吨，上涨至9万元／吨以上。其间碳酸锂市场维持供过于求态势，但多起影响供应端的事件，使收缩预期升温。随着事件的影响逐渐消退，碳酸锂市场关注点也从供应端转向需求端。储能市场相关政策的发布、固态电池逐步进入产业化时代，引发市场对碳酸锂需求增长的预期。多位接受记者采访的市场人士认为，当前碳酸锂市场处于“供需两旺”格局，价格围绕7.3万元／吨波动，库存也持续去化。碳酸锂行业去库趋势不变，但整体矛盾并不突出，市场关注点仍在宁德时代枧下窝矿区的复产节奏及另外7座矿山的生产情况。
库存保持去化趋势
当碳酸锂价格低于6万元／吨时，已击穿多数锂盐企业的成本线。江西、四川等地部分云母提锂企业已开始阶段性停产，澳大利亚部分高成本锂辉石矿山也缩减了开采规模。
从市场交易情况看，上半年碳酸锂现货市场成交较为清淡，下游电池企业多坚持“随用随采”策略，主动补库的积极性较低。据高工锂电统计，2025年上半年，国内锂盐企业平均开工率不到60%。部分企业为了保障现金流的正常运转，不惜以“覆盖原材料成本”的价格抛售库存，使碳酸锂价格的下行压力更大。
6—8月，就在市场普遍认为碳酸锂市场维持供过于求态势，价格会持续下探时，碳酸锂价格却迎来一波反弹，一度从5.9万元／吨涨至9万元／吨以上。中信期货分析师王美丹表示，该轮上涨主要源于“反内卷”政策，叠加供应端事件因素，政策强预期和基本面形成共振。
具体看，6月末，中矿资源宣布，对江西年产能2.5万吨的锂盐生产线进行技术升级，停产6个月；随后，江特电机披露其子公司宜春银锂将于7月25日启动为期26天的检修；7月14日，宜春市自然资源局要求8家矿山在9月末前编制矿种变更及储量核实报告。王美丹表示，这些事件引发了供应端收缩预期，打破了此前的多空平衡。
然而，价格上涨也会刺激供给增长，碳酸锂供大于求的格局并未扭转，且没有新的消息驱动，碳酸锂价格又回落至7万元／吨附近。华创证券高级研究员何家金认为，碳酸锂价格再度回落，主要是因为前期江西矿端停产消息使碳酸锂价格上涨速度较快，大量上游生产企业开始进场套保，形成了一定的套保压力。同时，矿端陆续复工也降低了市场对供应收缩的预期。
中信建投期货分析师张维鑫认为，碳酸锂期货价格持续下跌更多是多头资金离场所致，或存在超跌风险。“在宁德时代枧下窝项目停产及中信国安事件发酵后，LC2511合约持仓量增幅不小，说明不少投资者在高位建仓了。”张维鑫表示，当高位建仓的投资者意识到碳酸锂价格上行空间有限时，开始陆续减仓，带动价格下跌。虽然宁德时代枧下窝项目停产，但碳酸锂供应端并没有明显减量，反而因锂辉石进口量增加，有累库迹象，一定程度上增加了碳酸锂价格的下行压力。
王美丹认为，从基本面看，现阶段碳酸锂供需仍偏紧，虽然在利润修复的带动下，产量持续回升，但库存仍维持去化状态。据SMM数据，截至9月18日当周，碳酸锂周度产量为2.04万吨；周度库存为13.75万吨，环比减少981吨。其中，冶炼厂库存减少1757吨，至3.45万吨左右；其他库存减少440吨，至4.36万吨；下游库存增长1216吨，至5.95万吨。近期碳酸锂期货价格在7.3万元／吨附近波动，主要是市场情绪与基本面的再平衡。
王美丹表示，当前碳酸锂价格走势稳定，是供应扰动预期未消与下游企业补库共同作用的结果。
“在过去相当长的时间里，碳酸锂价格一直在低位徘徊，下游企业始终维持较低的库存水平。”浙商中拓新能源事业部研究员马之远表示，8月以来，下游需求增长超预期，叠加当前长假临近，企业仍有补库需求，因此碳酸锂库存呈去化趋势，且有向下游转移的迹象。
上海钢联电子商务股份有限公司总裁助理卢庆认为，碳酸锂库存持续去化，市场呈现供需紧平衡格局。
创元期货分析师余烁表示，值得关注的是，尽管碳酸锂行业旺季去库趋势不变，但整体矛盾并不突出。当前碳酸锂市场对供应端消息的交易很充分，市场关注点在于宁德时代枧下窝矿区的复产节奏及另外7座矿山的生产情况，若后续出现预期差，盘面或迎来新一轮驱动。
储能政策影响展望
随着碳酸锂价格的逐渐企稳，市场关注点也从供应端转向需求端。近期，多项与碳酸锂市场相关的重磅政策接连发布，碳酸锂需求增长预期持续升温。
比如，国家发展改革委、国家能源局近日联合发布《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》（下称《方案》）明确提出，到2027年，全国新型储能装机规模达到180GW，带动直接投资超2500亿元。国家能源局表示，这一目标在考虑与“十五五”能源规划有效衔接的前提下，统筹了新能源消纳、电力保供需求和各类调节性资源规划建设情况。
“《方案》的出台，标志着中国新型储能产业进入‘政策+市场’双轮驱动的新阶段。”在中国化学与物理电源行业协会储能应用分会秘书长刘勇看来，中国新型储能在技术迭代、生产管理、成本控制、产能优化、市场响应、融合创新、国际合作等方面，将迎来新的历史发展机遇。
据国家能源局数据，截至2024年年底，我国已建成投运新型储能项目累计装机规模达7376万千瓦／1.68亿千瓦时，约为“十三五”时期末的20倍，较2023年年底增长超130%。然而，随着风光发电占比的快速提升，电力系统灵活调节资源的需求呈指数级增长。以2024年为例，全国新能源利用率虽在90%以上，但局部地区用电高峰时段仍出现弃风弃光现象，电力系统调节能力不足的短板显现。
据了解，碳酸锂需求主要来自动力电池和储能电池产业。张维鑫认为，《方案》的发布对碳酸锂的实际需求带动或较为有限。截至2024年年底，国内装机规模已达78GW，按照《方案》的目标，2025—2027年需增加102GW。截至2025年上半年，国内装机量已接近100GW，预计年底能突破120GW。这意味着，2026—2027年，储能装机量增长压力不大。
“这样看来，按照《方案》的目标，即使未来储能端增长能给碳酸锂带来一些需求增量，也在预期之内。”张维鑫认为，目前储能装机规模增长要靠市场力量推动，今年整体表现比预期好，电力市场化改革、容量电价补助等都能促进储能装机规模的增长。市场应理性看待《方案》的影响。
余烁也认为，从目前国内储能装机的增速看，这一目标不难实现，对锂电池需求的推动在预期范围内。
记者留意到，今年以来，受储能市场化改革激励，以及海外需求快速增长的推动，储能锂电池市场需求呈“井喷”态势，宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、南都电源等锂电头部企业纷纷爆单，不仅9月份全面开启加班模式，而且订单已经排到2026年。
据真锂研究不完全统计，2025年上半年，我国储能电池出货量超过260GWh，同比增长近130%。其中，宁德时代上半年储能电芯出货量达55GWh，占比约21%，位居第一。亿纬锂能、欣旺达、南都电源作为第二梯队快速跟进，储能电池出货量分别达到28.7GWh、8.9GWh、4.2GWh。此外，目前相关储能电芯和系统订单还在快速增长，比亚迪、楚能新能源、瑞浦兰钧、远景动力、国轩高科、中创新航等企业的生产线也都保持高负荷运转。预计9月各大锂电池企业排产将增长40%。
真锂研究创始人墨柯认为，尽管2025年上半年我国储能电池出货量增长近130%，但由于此前储能电池的出货量基数较低，对整体需求的拉动仍然有限。
固态电池前景可期
固态电池被视为下一代储能技术的新方向。近期，工信部等八部门联合发布了《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确将固态电池列为重点突破的核心技术，要求加快重大科技项目的实施，并支持大中小企业的协同创新。
据了解，固态电池是一种新型电池技术，其电解质为固态而非液态。固态电池被视为电动汽车、电子设备及电网储能的理想选择，兼具高安全性与高性能。当前，固态电池逐步进入产业化时代，多家企业宣布固态电池研发取得突破，2025年已成为固态电池产业化的关键年份。
今年以来，多家企业纷纷透露最新进展，预计2027年将成为固态电池量产元年。
固态电池的产业化进程，正在改变市场对锂需求的预期。湘财证券、东莞证券等机构研报认为，固态电池时代将带动锂矿资源、锂电材料和设备端的全面繁荣。虽然短期内固态电池对碳酸锂实际需求的拉动有限，但这种技术迭代将大幅提升单位电池的锂含量，进一步扩大碳酸锂的长期需求空间。
广发期货分析师林嘉旎认为，随着固态电池的逐步量产，碳酸锂需求将出现结构分化，高纯度锂产品需求可能增长，而整体锂市场将随着固态电池产能的释放而逐步调整。长期看，固态电池技术若实现大规模商业化，将推动锂整体需求上升。同时，电池回收技术的进步将促进锂资源的循环利用，形成对原生锂的补充。
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